Vizinho do Edifício Copan, no centro, o Itália surgiu graças a um concurso convocado pelo Circolo Italiano em 1954: além de faturar ao máximo com o terreno, onde havia um palacete, deveria virar cartão-postal. Os vencedores foram o engenheiro Otto Meinberg e o arquiteto Franz Heep (que já tinha projetado ali perto o Hotel Jaraguá). Iniciada em 1956, sua construção sofreu diversos reveses econômicos e o prédio só ficou pronto em 1965. De uso comercial, tem a cobertura ocupada pelo Terraço Itália, restaurante e bar com vista panorâmica.
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