Formado em engenharia pela Escola Politécnica da Universidade de São Paulo, Olavo Setúbal foi um dos grandes responsáveis pela expansão do Banco Itaú, do qual era um dos maiores acionistas e presidente do conselho.
Prefeito da capital de 1975 a 1979, ele fez várias obras importantes, como a abertura das avenidas Sumaré e Juscelino Kubitschek e a reforma da Praça da Sé. Foi ministro das Relações Exteriores durante o governo de José Sarney. Morreu em 2008.